In dieser Ausgabe von Börse - Intern lesen Sie: Nach dem DAX-Performanceindex hat inzwischen auch der DAX-Kursindex ein Allzeithoch erreicht. Doch inzwischen ist eine Übertreibung erkennbar. ...
Börse - Intern ist ein börsentäglicher Newsletter vom Börsenprofi Sven Weisenhaus. Sollten Sie diesen kostenlosen Newsletter noch nicht beziehen, können Sie sich → hier anmelden.


Die Bullen haben den Kampf um die 13.000er Marke gewonnen. Pendelte der DAX vor den Herbstferien der Börse-Intern noch wochenlang lediglich in zum Großteil sehr engen Seitwärtsbewegungen um diese psychologisch wichtige Marke, konnte er sich inzwischen (siehe vertikale Linie im Chart) mit zwei dynamischen Aufwärtsbewegungen klar nach oben absetzen und neue Allzeithochs markieren.

DAX - kurzfristige Seitwärtsbewegungen

Sogar der DAX-Kursindex notiert inzwischen auf Rekordniveau, weil er gestern seinen bisherigen Höchststand vom 10. April 2015 bei 6.339,56 Punkten überschritten hat und auf das neue Top bei 6.392,86 Zählern geklettert ist.

DAX Kursindex erreicht Allzeithoch

Die Börsenampeln stehen damit nicht nur auf Grün, sondern sogar auf Dunkelgrün, was auch für den (folgenden) Target-Trend-Chart des DAX gilt. Hier konnte mit zwei Aufwärtslücken zuerst die rot gestrichelte Konsolidierungslinie und dann die Rechteckgrenze bei 13.300 Punkten übersprungen werden (siehe grüne Pfeile). Mit dem zweiten Kurssprung gelangte der deutsche Leitindex sogar in den steilen Aufwärtstrendkanal zurück, der Ende August begann.

DAX - Target-Trend-Analyse

Aber: Alleine im Rahmen dieses Aufwärtstrends hat der DAX 1.620 Punkte bzw. 13,65 % zugelegt - innerhalb von nur zwei Monaten. Damit dürfte nun klar sein, dass wir uns zwar in einem eindeutigen Aufwärtstrend, allerdings auch in einer Übertreibungsphase befinden.

Charttechnische Übertreibung

Schon vor den Herbstferien hatte ich geschrieben, dass diese Phase meist das Ende eines übergeordneten Aufwärtstrends einläutet. Und ich hatte geschrieben, dass auch in den US-Indizes im kurzfristigen Bereich eine Trendbeschleunigung zu erkennen ist, die wie der Beginn einer typischen „Fahnenstange“ aussieht - also fast senkrecht nach oben verläuft. Schauen wir dazu nun einmal auf den langfristigen Chart des Dow Jones:

Dow Jones - steiler Kursanstieg

Innerhalb eines Jahres hat der US-Index 5.585,82 Punkte bzw. 31,15 % zugelegt. Ich weiß nicht, wie es Ihnen geht, aber mir wird bei diesen Zahlen so langsam schwindelig. Alleine in den vergangenen zwei Monaten legten die Notierungen im Dow Jones um 8,3 % zu. Das ist mit dem Wirtschaftswachstum und dem Gewinnwachstum der Unternehmen nicht mehr zu erklären.

Anstieg der Kurse und der Gewinne stehen nicht mehr im Einklang

Denn nachdem 55 % der Unternehmen aus dem S&P 500 ihre Geschäftsberichte vorgelegt hatten, lag die aus den tatsächlich vorgelegten und den noch erwarteten Ergebnissen kombinierte Umsatzwachstumsrate bei +5,7% und die Gewinnwachstumsrate bei +4,7 %. Damit wurden zwar die Erwartung vor der Berichtssaison (Umsätze: +4,9 %, Gewinne: +2,8 %) übertroffen, aber einen derartigen Anstieg der Kurse begründen diese Zahlen nicht.

Stattdessen laufen die Kurse den Unternehmensgewinnen schon seit geraumer Zeit davon (siehe folgende Grafik). Die Schere zwischen der Kursentwicklung des S&P 500 (dunkelblau) und dem 12-Monats-KGV des US-Index (hellblau) ist extrem weit offen - so weit wie seit der Technologieblase nicht mehr.

S&P 500 vs. Gewinnentwicklung
(Grafikquelle: FactSet)

Was in den Jahren 2000 bis 2003 passierte, dürfte allgemein bekannt sein. Allerdings gilt diese fundamentale Überbewertung nur für US-Aktien.

DAX kaufen, US-Aktien verkaufen

Denn eine Grafik, die ich kürzlich bei FOCUS Online entdeckt habe, zeigt, dass sich der DAX durchaus noch im Einklang mit den Unternehmensgewinnen entwickelt:

DAX vs. Gewinnentwicklung
(Grafikquelle: FOCUS Online)

Dennoch liegt auch hier charttechnisch eine Übertreibung vor, wie die eingangs genannten Zahlen zum seit Ende August laufenden Aufwärtstrend im DAX zeigen. Der Bewertungsunterschied zwischen heimischen und US-Aktien könnte allerdings dazu führen, dass sich der DAX stabiler entwickelt, wenn es zu einer charttechnischen Gegenbewegung bzw. allgemeinen Marktkorrektur kommt.

Wann diese allerdings kommt, lässt sich nicht sagen. Daher sollte man den Aufwärtstrends an den Aktienmärkten auch einfach weiter folgen, selbst wenn einem der gesunde Menschenverstand und die fundamentalen Fakten sagen, dass dies nicht mehr „gesund“ ist. Denn eigentlich verrate ich Ihnen nichts Neues, wenn ich schreibe, dass Übertreibungen länger anhalten können, als man denkt. Mit (nachgezogenen) Stopps kann man sich aber gegen eine drohende Korrektur „versichern“.

Das hatte ich schon vor den Herbstferien mehrfach geschrieben. Da sich aber kontinuierlich neue Leser zur Börse-Intern anmelden, muss ich dies immer mal wiederholen. Und das gilt auch für meinen Rat, angesichts der Bewertungsrelationen US-Aktien zu meiden und eher auf heimische Werte aus der DAX-Familie (inkl. MDAX, SDAX und TecDAX) zu setzen.

Mit Blick auf den Target-Trend-Chart des DAX oben haben die Kurse nun weiteres Potential bis zur Mittellinie bei 13.655 Punkten. Ein erstes Schwächesignal wäre dagegen, wenn die Rechteckgrenze bei 13.300 Zählern wieder unterschritten wird.


Ich wünsche Ihnen viel Erfolg bei Ihrer Geldanlage
Ihr
Sven Weisenhaus
www.stockstreet.de


Die Börsenbriefe von Stockstreet

Die gut abgestimmte Palette unserer Börsenbriefe reicht von der Investment Strategie für langfristig orientierte Investoren, über die Aktien-Perlen und den Premium Trader, bis hin zum Allstar Trader für schnelle Gewinne. Der sehr spekulative Hebel XXL und die täglichen Chartanalysen des Target Trend Spezial runden das Angebot ab.

Testen Sie unser Angebot!

Quelle der Charts: (sofern nicht anders angegeben)
Tradesignal Online – Tradesignal® ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich verboten.

Haftungsausschluss:
Die Autoren übernehmen keinerlei Gewähr für die Aktualität, Korrektheit, Vollständigkeit oder Qualität der bereitgestellten Informationen. Haftungsansprüche gegen die Autoren, welche sich auf Schäden materieller oder ideeller Art beziehen, die durch die Nutzung oder Nichtnutzung der dargebotenen Informationen bzw. durch die Nutzung fehlerhafter und unvollständiger Informationen verursacht wurden, sind grundsätzlich ausgeschlossen. Die Informationen in diesem Börsendienst stellen wir Ihnen im Rahmen Ihrer eigenen Recherche und Informationsbeschaffung zur Verfügung. Wir empfehlen Ihnen deshalb, vor jedem Kauf oder Verkauf Ihren Bankberater zu konsultieren und weisen Sie ausdrücklich darauf hin, dass es sich bei diesen Informationen nicht um eine Anlage- oder Vermögensberatung handelt.

Der Nachdruck, die Verwendung der Texte, die Veröffentlichung / Vervielfältigung ist nur mit ausdrücklicher Genehmigung der Stockstreet GmbH gestattet. Des Weiteren gelten die AGB und die datenschutzrechtlichen Hinweise auf www.stockstreet.de


Anmeldung zum kostenlosen Newsletter "Börse - Intern"

  • Kostenloser Tagesbericht vom Börsenprofi Sven Weisenhaus.
  • Börsentäglich nach Börsenschluss direkt zu Ihnen ins Postfach.
  • Die Vertraulichkeit Ihrer E-Mail-Adresse ist für uns selbstverständlich.
  • Jederzeit wieder abbestellbar.

Jetzt hier anmelden:

Datenschutzhinweise anzeigen

Sie erhalten direkt im Anschluss eine E-Mail mit einem Bestätigungs-Link von uns zugesendet. Bitte bestätigen Sie Ihre E-Mail-Adresse durch einen Klick auf den Link in dieser E-Mail. Erst dann haben Sie sich vollständig angemeldet. Nach der Bestätigung Ihrer Anmeldung erhalten Sie den Newsletter "Börse - Intern" ab der nächsten Ausgabe.

Anmeldung zum kostenlosen Rohstoffdienst

  • Die ganze Welt der Rohstoffe in einem Newsletter.
  • Mehrmals pro Woche direkt per E-Mail kostenlosen zu Ihnen ins Postfach.
  • Die Vertraulichkeit Ihrer E-Mail-Adresse ist für uns selbstverständlich.
  • Jederzeit wieder abbestellbar.

Jetzt hier anmelden:

Datenschutzhinweise anzeigen

Sie erhalten direkt im Anschluss eine E-Mail mit einem Bestätigungs-Link von uns zugesendet. Bitte bestätigen Sie Ihre E-Mail-Adresse durch einen Klick auf den Link in dieser E-Mail. Erst dann haben Sie sich vollständig angemeldet. Nach der Bestätigung Ihrer Anmeldung erhalten Sie den Rohstoffdienst ab der nächsten Ausgabe.

Alle Börsenbriefe und Börsen-Newsletter von Stockstreet.de

  • Logo Börse-Intern
  • Logo Rohstoffe & Devisen News
  • Logo Stockstreet Marktberichte
  • Logo Premium-Trader
  • Logo Hebel-XXL
  • Logo Optionsscheine-Expert-Trader
  • Logo Geldanlage-Brief
  • Logo Aktien-Perlen
  • Logo Allstar-Trader
  • Logo Target-Trend-Spezial

Allstar-Trader

Das erwartet Sie

Allstar-Trader Cover

Vom Traden leben!

Aktien, Rohstoffe & Devisen
erfolgreich handeln!

von Bernd Raschkowski

Jetzt informieren und kostenlos testen!

Geldanlage-Brief

Das erwartet Sie

Geldanlage-Brief Cover

Ihr langfristig orientierter Börsendienst
für Vermögen und Wohlstand!

Die Strategie für Ihre Geldanlage!

von Torsten Ewert

Jetzt informieren und kostenlos testen!

Premium-Trader

Das erwartet Sie

Premium-Trader Cover

Erfolgreich Traden mit der
revolutionären Methode!

Zuverlässig und dauerhaft erfolgreich!

von Jochen Steffens

Jetzt informieren und kostenlos testen!

Target-Trend-Spezial

Das erwartet Sie

Target-Trend-Spezial Cover

Tägliche Chartanalysen nach
der revolutionären Methode!

Zuverlässig und dauerhaft erfolgreich!

von Sven Weisenhaus

Jetzt informieren und Beispiele lesen!

Aktien-Perlen

Das erwartet Sie

Aktien-Perlen Cover

Der Börsendienst für die unentdeckten
Chancen an den Börsen der Welt!

Die Spreu vom Weizen trennen!

von Torsten Ewert

Jetzt informieren und kostenlos testen!

Hebel-XXL

Das erwartet Sie

Hebel-XXL Cover

Zocken aus Leidenschaft!

Begleiten Sie uns in
das Casino der Hebelprodukte!

von Sven Weisenhaus

Jetzt informieren und kostenlos testen!