In dieser Ausgabe von Börse - Intern lesen Sie: Nach der Zinsentscheidung der Fed gaben die Aktienkurse gestern teilweise kräftig nach. Dabei hatte die Notenbank die Markterwartungen exakt erfüllt. ...
Börse - Intern ist ein börsentäglicher Newsletter vom Börsenprofi Sven Weisenhaus. Sollten Sie diesen kostenlosen Newsletter noch nicht beziehen, können Sie sich → hier anmelden.


Die aktuellen Kursverluste an den Aktienmärkten, insbesondere in den USA, werden heute als anscheinend völlig logische Konsequenz der gestrigen Fed-Zinsentscheidung kommentiert. Doch angemessener erscheint, den 800-Punkte-Rutsch im Dow Jones als eine Überreaktion zu bezeichnen. Denn die US-Notenbank hat mit ihren Maßnahmen die Markterwartungen ziemlich gut getroffen.

Zinsanhebung wurde mehrheitlich erwartet

So wurde die Anhebung des Leitzinsbandes um 25 Basispunkte auf eine Range von 2,25 % bis 2,50 % mit einer klaren Mehrheit von zuletzt immerhin noch über 70 % erwartet. Und diese Anhebung ist letztlich auch ein Ergebnis der in den USA nach wie vor sehr gut laufenden Konjunktur - und insofern kein Grund für fallende Aktienkurse. Nun kann man durchaus argumentieren, dass die Kurse auch nach den vorangegangenen Zinsanhebung jeweils deutlich nachgaben. Vor diesem Umstand hatte auch ich Sie in der Vergangenheit ja immer wieder gewarnt. Doch der gestrige 800-Punkte-Rutsch binnen nur einer Stunde war als direkte Reaktion auf die Zinsanhebung aus meiner Sicht übertrieben.

Zinspause wurde mehrheitlich erwartet

Auch im Statement zum Zinsentscheid findet sich kein Grund für eine derart scharfe Marktreaktion. Denn die quasi einzige, wesentliche Änderung war, dass die Notenbank nicht mehr „weitere“, sondern nun lediglich noch „einige weitere“ Zinsanhebungen für angemessen hält. Und zukünftig will sie die „wirtschaftlichen und finanziellen Entwicklungen und ihre Auswirkungen auf die wirtschaftlichen Auswirkungen“ beobachten. Mit diesem hinzugefügten Passus haben die Notenbanker den bisherigen Autopiloten der graduellen Zinsanhebungen quasi ausgeschaltet.

Doch auch dieser Schritt, der eine Zinspause sehr wahrscheinlich macht, wurde vom Markt bereits so erwartet. Denn die Fed hatte die Märkte zuvor schon verbal auf diesen Umstand vorbereitet (siehe auch „Legt die US-Notenbank 2019 eine Zinspause ein?“). Auf der gestrigen Pressekonferenz bestätigte Fed-Chef Jerome Powell dann auch überraschend deutlich, dass im nächsten Jahr nur noch zwei Zinsanhebungen wahrscheinlich sind.

Konjunktur-Ängste als Grund für fallende Kurse?

Im Hinblick darauf wird nun argumentiert, dass eine Zinspause nur nötig wird, weil sich die US-Konjunktur abschwächt. Und dies sei natürlich ein hinreichender Grund für fallende Aktienkurse. Das mag nicht gänzlich falsch sein, doch wie bereits geschrieben, waren die Märkte auch darauf längst vorbereitet. Und mit Blick auf die angepassten Projektionen des Fed-Stabs erscheinen die vermeintlichen Konjunktur-Ängste überzogen.

Denn die Erwartungen für das Wirtschaftswachstum in den kommenden Jahren wurde jeweils nur minimal nach unten angepasst:
2018: 3,0 - 3,1 % (zuvor: 3,0 - 3,2 %)
2019: 2,3 - 2,5 % (zuvor: 2,4 - 2,7 %)
2020: 1,8 - 2,0 % (zuvor: 1,8 - 2,1 %)
Und die Erwartungen für die Arbeitslosenquote wurden auch nur minimal nach oben korrigiert.

Fed-Projektionen
(Quelle: US-Notenbank)

Der Grund für die Zinspause ist daher wohl eher, dass die Inflationserwartungen ein wenig stärker reduziert wurden:
2018: 1,8 - 1,9 % (zuvor: 2,0 - 2,1 %)
2019: 1,8 - 2,1 % (zuvor: 2,0 - 2,1 %)
2020: 2,0 - 2,1 % (zuvor: 2,1 - 2,2 %)
Aber das ist wohl lediglich dem dramatischen Einbruch des Ölpreises geschuldet. Und unabhängig davon sind auch hier die Anpassungen so gering, dass sie kaum einen 800-Punkte-Rutsch des Dow Jones rechtfertigen.

Übertriebene Reaktionen am Aktienmarkt

Gut, letztlich haben die Märkte auf die Fed-Sitzung reagiert, wie sie reagiert haben. Und der Zusammenhang mit der Zinsentscheidung ist natürlich einleuchtend. Trotzdem scheint die Reaktion übertrieben. Und so kann ich mir sehr gut vorstellen, dass in den kommenden Tagen verlorenes Terrain zumindest teilweise wieder zurückerobert werden kann.

Zumal man die Zinspause auch positiv werten kann. Schließlich werden die Märkte nun länger mit billiger Liquidität versorgt. Und bislang war genau dies immer ein guter Grund für steigende Aktienkurse. Zudem sollte man nicht vergessen, dass die Fed den Leitzins binnen drei Jahren gerade mal um 2,25 Prozentpunkte erhöht hat. Beim vorangegangenen Zinserhöhungszyklus mussten die Anleger einen Anstieg von 4,25 Prozentpunkten in zwei Jahren verkraften.

Und vergessen sollte man auch nicht, dass die Bilanzsummen von Europäischer Zentralbank (EZB), Bank of Japan (BOJ) und Fed zusammen von 3 auf 15 Billionen Dollar zugelegt haben. Es ist also bei aktuell noch sehr niedrigen Zinsen sehr viel Liquidität im Markt. Erst seit kurzem wird durch die Reduzierung der Anleihenkäufe langsam Luft abgelassen und die Bilanzsummen der drei Notenbanken nicht mehr weiter aufgebläht, sondern in Summe sogar langsam reduziert.

Die zum Teil „heiße Luft“, die man in manchen fundamental völlig überteuerten Börsennotierungen gesehen hat, entweicht dadurch nun auch langsam. Nicht mehr und nicht weniger. Bleiben Sie also weiterhin ruhig und lassen Sie sich von solchen Marktübertreibungen wie gestern nicht verunsichern. Bleiben Sie aber vorsichtig, denn die allgemeine Marktkorrektur wird sich wohl auch in 2019 noch fortsetzen.


Ich wünsche Ihnen viel Erfolg bei Ihrer Geldanlage
Ihr
Sven Weisenhaus
www.stockstreet.de


Die Börsenbriefe von Stockstreet

Die gut abgestimmte Palette unserer Börsenbriefe reicht von der Investment Strategie für langfristig orientierte Investoren, über die Aktien-Perlen und den Premium Trader, bis hin zum Allstar Trader für schnelle Gewinne. Der sehr spekulative Hebel XXL und die täglichen Chartanalysen des Target Trend Spezial runden das Angebot ab.

Testen Sie unser Angebot!

Quelle der Charts: (sofern nicht anders angegeben)
Tradesignal Online – Tradesignal® ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich verboten.

Haftungsausschluss:
Die Autoren übernehmen keinerlei Gewähr für die Aktualität, Korrektheit, Vollständigkeit oder Qualität der bereitgestellten Informationen. Haftungsansprüche gegen die Autoren, welche sich auf Schäden materieller oder ideeller Art beziehen, die durch die Nutzung oder Nichtnutzung der dargebotenen Informationen bzw. durch die Nutzung fehlerhafter und unvollständiger Informationen verursacht wurden, sind grundsätzlich ausgeschlossen. Die Informationen in diesem Börsendienst stellen wir Ihnen im Rahmen Ihrer eigenen Recherche und Informationsbeschaffung zur Verfügung. Wir empfehlen Ihnen deshalb, vor jedem Kauf oder Verkauf Ihren Bankberater zu konsultieren und weisen Sie ausdrücklich darauf hin, dass es sich bei diesen Informationen nicht um eine Anlage- oder Vermögensberatung handelt.

Der Nachdruck, die Verwendung der Texte, die Veröffentlichung / Vervielfältigung ist nur mit ausdrücklicher Genehmigung der Stockstreet GmbH gestattet. Des Weiteren gelten die AGB und die datenschutzrechtlichen Hinweise auf www.stockstreet.de


Anmeldung zum kostenlosen Newsletter "Börse - Intern"

  • Kostenloser Tagesbericht vom Börsenprofi Sven Weisenhaus.
  • Börsentäglich nach Börsenschluss direkt zu Ihnen ins Postfach.
  • Die Vertraulichkeit Ihrer E-Mail-Adresse ist für uns selbstverständlich.
  • Jederzeit wieder abbestellbar.

Jetzt hier anmelden:

Datenschutzhinweise anzeigen

Sie erhalten direkt im Anschluss eine E-Mail mit einem Bestätigungs-Link von uns zugesendet. Bitte bestätigen Sie Ihre E-Mail-Adresse durch einen Klick auf den Link in dieser E-Mail. Erst dann haben Sie sich vollständig angemeldet. Nach der Bestätigung Ihrer Anmeldung erhalten Sie den Newsletter "Börse - Intern" ab der nächsten Ausgabe.

Anmeldung zum kostenlosen Rohstoffdienst

  • Die ganze Welt der Rohstoffe in einem Newsletter.
  • Mehrmals pro Woche direkt per E-Mail kostenlosen zu Ihnen ins Postfach.
  • Die Vertraulichkeit Ihrer E-Mail-Adresse ist für uns selbstverständlich.
  • Jederzeit wieder abbestellbar.

Jetzt hier anmelden:

Datenschutzhinweise anzeigen

Sie erhalten direkt im Anschluss eine E-Mail mit einem Bestätigungs-Link von uns zugesendet. Bitte bestätigen Sie Ihre E-Mail-Adresse durch einen Klick auf den Link in dieser E-Mail. Erst dann haben Sie sich vollständig angemeldet. Nach der Bestätigung Ihrer Anmeldung erhalten Sie den Rohstoffdienst ab der nächsten Ausgabe.

Alle Börsenbriefe und Börsen-Newsletter von Stockstreet.de

  • Logo Börse-Intern
  • Logo Der Rohstoffdienst
  • Logo Premium-Trader
  • Logo Hebel-XXL
  • Logo Geldanlage-Brief
  • Logo Aktien-Perlen
  • Logo Allstar-Trader
  • Logo Target-Trend-Spezial

Allstar-Trader

Das erwartet Sie

Allstar-Trader Cover

Vom Traden leben!

Aktien, Rohstoffe & Devisen
erfolgreich handeln!

von Bernd Raschkowski

Jetzt informieren und kostenlos testen!

Geldanlage-Brief

Das erwartet Sie

Geldanlage-Brief Cover

Ihr langfristig orientierter Börsendienst
für Vermögen und Wohlstand!

Die Strategie für Ihre Geldanlage!

von Torsten Ewert

Jetzt informieren und kostenlos testen!

Premium-Trader

Das erwartet Sie

Premium-Trader Cover

Erfolgreich Traden mit der
revolutionären Methode!

Zuverlässig und dauerhaft erfolgreich!

von Michael Jansen

Jetzt informieren und kostenlos testen!

Target-Trend-Spezial

Das erwartet Sie

Target-Trend-Spezial Cover

Tägliche Chartanalysen nach
der revolutionären Methode!

Zuverlässig und dauerhaft erfolgreich!

von Sven Weisenhaus

Jetzt informieren und Beispiele lesen!

Aktien-Perlen

Das erwartet Sie

Aktien-Perlen Cover

Der Börsendienst für die unentdeckten
Chancen an den Börsen der Welt!

Die Spreu vom Weizen trennen!

von Torsten Ewert

Jetzt informieren und kostenlos testen!

Hebel-XXL

Das erwartet Sie

Hebel-XXL Cover

Zocken aus Leidenschaft!

Begleiten Sie uns in
das Casino der Hebelprodukte!

von Michael Jansen

Jetzt informieren und kostenlos testen!