In dieser Ausgabe von Börse - Intern lesen Sie: Der DAX konsolidiert schon seit 1,5 Jahren seitwärts. Ähnliches könnte den US-Indizes passieren. Doch das ist keineswegs bearish, sondern trendbestätigend. ...
Börse - Intern ist ein börsentäglicher Newsletter vom Börsenprofi Sven Weisenhaus. Sollten Sie diesen kostenlosen Newsletter noch nicht beziehen, können Sie sich → hier anmelden.


In den vergangenen Monaten habe ich gelegentlich Mails erhalten, in denen Leser anmahnten, ich sei zu bearish. So erhielt ich zum Beispiel am 29. Januar folgende Mitteilung:

Hallo,
wird hier nicht von Sven ein zu bärisches Szenario vermittelt.
Seit Monaten trommelt er bärische Nachrichten​ und wird immer wieder auf dem falschen Fuß erwischt. […]“

Die Bullen wurden auf dem falschen Fuß erwischt

Aus heutiger Sicht wissen wir, dass die Aktienmärkte exakt zum Zeitpunkt dieser E-Mail einen massiven Kurseinbruch einleiteten. Der DAX gab von 13.596,89 auf 11.726,62 Punkte um 13,76 % nach. Und selbst heute - also mehr als ein halbes Jahr danach - steht der DAX immer noch mehr als 1.000 Punkte unter dem Niveau vom 29. Januar (ca. 13.300). Ich könnte mich also nun hinstellen und schreiben: Seht her, mein bearishes Szenario ist eingetroffen.

Nicht bearish, sondern eingeschränkt bullish

Doch das will ich gar nicht und das ist auch keineswegs der Grund, warum ich heute darüber schreibe. Der Grund dafür, dass ich diese Nachricht von damals jetzt wieder aufgreife, ist vielmehr, dass mich eine genau gleiche Mail heute wieder erreichen könnte. Und meine Antwort darauf würde fast identisch wie damals ausfallen. Am 30. Januar schrieb ich dem Leser folgende Antwort:

Hallo [..],

[…] ich habe bislang stets von sehr positiven Wirtschaftsdaten geschrieben, insbesondere über die Einkaufsmanagerindizes, die ein perfektes Umfeld für steigende Aktienkurse darstellen. Mit der Börse-Intern vom vergangenen Freitag habe ich inzwischen erstmals eine mögliche Wende in den Stimmungsdaten gesehen, die es aber zunächst noch zu beobachten gilt und auf sehr hohem Niveau stattfindet ("Eine sehr frühzeitige Überlegung"). Zudem beschreibe dort lediglich eine mögliche "breite Seitwärtsbewegung auf hohem Niveau" für den DAX. Die von mir erwartete Range soll in Nähe des Allzeithochs stattfinden.

Ich entnehme Ihrer Mail daher, dass einige Anleger derart von den positiven Wirtschaftsaussichten und den stark gestiegenen Kursen in den USA verwöhnt sind, dass selbst eine Seitwärtstendenz auf hohem Niveau bereits als bearish erachtet wird.

[…] Ich kann aber verstehen, dass einige meiner Analysen bei Ihnen insgesamt einen bearishen Eindruck hinterlassen. Denn ich weise natürlich kontinuierlich auch auf mögliche Risiken hin. Bei einem derartigen Anstieg, wie wir ihn in den US-Indizes schon seit längerem sehen, wäre es aber fahrlässig, die Leser nicht entsprechend zu informieren. Denn ich weiß aus meinen Börsenanfängen nur allzu gut, wie ein solcher, scheinbar nicht enden wollender Anstieg wirken kann. Viele Börsenneulinge, die dadurch erst seit einigen Wochen oder Monaten an die Märkte gelockt wurden, haben eine 10-Prozent-Korrektur noch nicht erlebt. Diese wird aber kommen - so sicher wie das Amen in der Kirche. Und das ist kein Crash, das ist eigentlich völlig normal.

Mit freundlichen Grüßen
Sven Weisenhaus

Nach einem halben Jahr hat sich fast nichts verändert

Warum präsentiere ich Ihnen heute also diese Antwort? Nun, weil ich meine Antwort auch heute noch genauso schreiben könnte. Denn über die sehr positiven Wirtschaftsdaten, die eigentlich ein perfektes Umfeld für steigende Aktienkurse darstellen, habe ich erst in dieser Woche wieder berichtet (siehe Börse-Intern vom Dienstag und Mittwoch). Und nach wie vor befindet sich der DAX in einer breiten Seitwärtsbewegung auf hohem Niveau - im Prinzip schon seit 1,5 Jahren.

DAX - Seitwärtsbewegung

Die US-Indizes haben im Frühjahr zwar ebenfalls korrigiert, dann aber wieder zugelegt, so dass sich die charttechnische Übertreibung kaum abgebaut hat. Also muss ich weiterhin auf die Risiken hinweisen, die zum Teil nach einem halben Jahr noch dieselben sind. Zum Teil sind aber auch neue hinzugekommen (z. B. Schwellenländerwährungen).

Es droht ein erneute 10%-Korrektur

Und nach der 10%-Korrektur im Frühjahr kann es in der aktuell noch laufenden saisonal schwachen Phase erneut zu einem solchen Rücksetzer kommen. Ich sehe dafür insbesondere die US-Indizes anfällig. Denn meine Erwartungen an die Saisonalität wurden im Hinblick auf die US-Indizes noch nicht ausreichend erfüllt. Und ich stelle mir langsam die Frage, ob der Crash-Monat Oktober seinem Namen nicht doch wieder alle Ehre macht, wenn der statistisch eigentlich viel schwächere September weiterhin so stark bleibt.

Am 1. Oktober zündet die nächste Stufe der Schubumkehr

Zumal man im Hinterkopf behalten sollte, dass am 26. September die nächste Zinsanhebung der Fed ansteht. Und schon wenige Tage später, am 01. Oktober, wird die nächste Stufe der geldpolitischen „Schubumkehr“ gezündet. Denn nach dem gestrigen Beschluss der Europäischen Zentralbank (EZB) wird dann einerseits das Volumen der Anleihenkäufe erneut halbiert - von 30 auf 15 Milliarden Euro pro Monat - und andererseits wird die US-Notenbank ihre Reinvestitionen in Anleihen weiter zurückfahren - von aktuell 40 auf dann 50 Milliarden US-Dollar pro Monat (siehe Tabelle). Das heißt, ab Oktober werden auslaufende US-Staatsanleihen im Umfang von 30 Mrd. und Hypotheken im Volumen von 20 Mrd. US-Dollar nicht mehr reinvestiert.

Fed-Plan zur Reduzierung der Reinvestitionen

Dem Markt werden dann also von Seiten der Fed insgesamt 50 Mrd. Dollar Liquidität pro Monat entzogen, während die EZB davon nur noch 15 Mrd. Euro „kompensiert“. Durch die versiegende Liquiditätszufuhr der Notenbanken, die sich inzwischen in einen Liquiditätsentzug wandelt, fällt ein starker Kurstreiber der Aktienmärkte weg. Und auch deshalb ist kaum zu erwarten, dass sich die aktuellen Aufwärtstrends an den US-Aktienmärkten noch länger im bisherigen Tempo fortsetzen. Stattdessen wird es wieder zu Rücksetzern kommen.

Große Konsolidierung auf hohem Niveau

Aber bevor ich jetzt wieder als bearish angesehen werde, möchte ich betonen, dass ich die Wahrscheinlichkeit für einen echten Crash im Oktober nach wie vor für gering erachte. Ich kann mir lediglich vorstellen, dass S&P 500 und Dow Jones das untere Ende ihrer aktuellen Aufwärtstrendkanäle oder wieder die Tiefs vom Frühjahr anlaufen und damit die Seitwärtstendenz fortgesetzt wird. Wir hätten es dann mit einer großen Konsolidierung auf hohem Niveau zu tun. Und das ist nicht bearish, sondern trendbestätigend. Und eine trendbestätigende Konsolidierung ist sozusagen „eingeschränkt bullish“.


Ich wünsche Ihnen viel Erfolg bei Ihrer Geldanlage
Ihr
Sven Weisenhaus
www.stockstreet.de


Die Börsenbriefe von Stockstreet

Die gut abgestimmte Palette unserer Börsenbriefe reicht von der Investment Strategie für langfristig orientierte Investoren bis zum Premium Trader und Allstar Trader für schnelle Gewinne. Die sehr spekulativen Optionsscheine Expert Trader und Target-Trend-CFD sowie die täglichen Chartanalysen des Target Trend Spezial runden das Angebot ab.

Testen Sie unser Angebot - hier geht es zur Übersicht!


§ 34b Wertpapierhandelsgesetz
Hinweis auf bestehende Interessenkonflikte nach § 34b Wertpapierhandelsgesetz zu den besprochenen Wertpapieren: Wir weisen Sie darauf hin, dass Redakteure und Mitarbeiter der Stockstreet GmbH jederzeit eigene Positionen in den zum Teil hier vorgestellten Wertpapieren eingehen und diese auch wieder veräußern können.

Haftungsausschluss:
Die Autoren übernehmen keinerlei Gewähr für die Aktualität, Korrektheit, Vollständigkeit oder Qualität der bereitgestellten Informationen. Haftungsansprüche gegen die Autoren, welche sich auf Schäden materieller oder ideeller Art beziehen, die durch die Nutzung oder Nichtnutzung der dargebotenen Informationen bzw. durch die Nutzung fehlerhafter und unvollständiger Informationen verursacht wurden, sind grundsätzlich ausgeschlossen. Die Informationen in diesem Börsendienst stellen wir Ihnen im Rahmen Ihrer eigenen Recherche und Informationsbeschaffung zur Verfügung. Wir empfehlen Ihnen deshalb, vor jedem Kauf oder Verkauf Ihren Bankberater zu konsultieren, und weisen Sie ausdrücklich darauf hin, dass es sich bei diesen Informationen nicht um eine Anlage- oder Vermögensberatung handelt. Des Weiteren gelten die AGB und die datenschutzrechtlichen Hinweise auf www.stockstreet.de.

Urheberrecht
Der Nachdruck, die Verwendung der Texte, die Veröffentlichung/Vervielfältigung ist nur mit ausdrücklicher Genehmigung der Stockstreet GmbH gestattet.

Quelle der Charts: (sofern nicht anders angegeben)
Tradesignal Online – Tradesignal® ist eine eingetragene Marke der Tradesignal GmbH. Nicht autorisierte Nutzung oder Missbrauch ist ausdrücklich verboten.


Anmeldung zum kostenlosen Newsletter "Börse - Intern"

  • Kostenloser Tagesbericht vom Börsenprofi Sven Weisenhaus.
  • Börsentäglich nach Börsenschluss direkt zu Ihnen ins Postfach.
  • Die Vertraulichkeit Ihrer E-Mail-Adresse ist für uns selbstverständlich.
  • Jederzeit wieder abbestellbar.

Jetzt hier anmelden:

Datenschutzhinweise anzeigen

Sie erhalten direkt im Anschluss eine E-Mail mit einem Bestätigungs-Link von uns zugesendet. Bitte bestätigen Sie Ihre E-Mail-Adresse durch einen Klick auf den Link in dieser E-Mail. Erst dann haben Sie sich vollständig angemeldet. Nach der Bestätigung Ihrer Anmeldung erhalten Sie den Newsletter "Börse - Intern" ab der nächsten Ausgabe.

Anmeldung zum kostenlosen Rohstoffdienst

  • Die ganze Welt der Rohstoffe in einem Newsletter.
  • Mehrmals pro Woche direkt per E-Mail kostenlosen zu Ihnen ins Postfach.
  • Die Vertraulichkeit Ihrer E-Mail-Adresse ist für uns selbstverständlich.
  • Jederzeit wieder abbestellbar.

Jetzt hier anmelden:

Datenschutzhinweise anzeigen

Sie erhalten direkt im Anschluss eine E-Mail mit einem Bestätigungs-Link von uns zugesendet. Bitte bestätigen Sie Ihre E-Mail-Adresse durch einen Klick auf den Link in dieser E-Mail. Erst dann haben Sie sich vollständig angemeldet. Nach der Bestätigung Ihrer Anmeldung erhalten Sie den Rohstoffdienst ab der nächsten Ausgabe.

Alle Börsenbriefe und Börsen-Newsletter von Stockstreet.de

  • Logo Börse-Intern
  • Logo Rohstoffe & Devisen News
  • Logo Stockstreet Marktberichte
  • Logo Premium-Trader
  • Logo Optionsscheine-Expert-Trader
  • Logo Geldanlage-Brief
  • Logo Aktien-Perlen
  • Logo Allstar-Trader
  • Logo Target-Trend-Spezial

Allstar-Trader

Das erwartet Sie

Allstar-Trader Cover

Vom Traden leben!

Aktien, Rohstoffe & Devisen
erfolgreich handeln!

von Bernd Raschkowski

Jetzt informieren und kostenlos testen!

Geldanlage-Brief

Das erwartet Sie

Geldanlage-Brief Cover

Ihr langfristig orientierter Börsendienst
für Vermögen und Wohlstand!

Die Strategie für Ihre Geldanlage!

von Torsten Ewert

Jetzt informieren und kostenlos testen!

Premium-Trader

Das erwartet Sie

Premium-Trader Cover

Erfolgreich Traden mit der
revolutionären Methode!

Zuverlässig und dauerhaft erfolgreich!

von Jochen Steffens

Jetzt informieren und kostenlos testen!

Target-Trend-Spezial

Das erwartet Sie

Target-Trend-Spezial Cover

Tägliche Chartanalysen nach
der revolutionären Methode!

Zuverlässig und dauerhaft erfolgreich!

von Sven Weisenhaus

Jetzt informieren und Beispiele lesen!

Aktien-Perlen

Das erwartet Sie

Aktien-Perlen Cover

Der Börsendienst für die unentdeckten
Chancen an den Börsen der Welt!

Die Spreu vom Weizen trennen!

von Torsten Ewert

Jetzt informieren und kostenlos testen!

Optionsscheine-Expert-Trader

Das erwartet Sie

Optionsscheine-Expert-Trader Cover

Der Börsendienst für volatile Zeiten

Die besten Trades in volatilen Märkten

von Manfred Ries

Jetzt informieren und kostenlos testen!