Zwischen Liquiditaets-Bullen und Fundamental-Baeren
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Zwischen Liquiditäts-Bullen und Fundamental-Bären
von Jochen Steffens
Der Markt kommt weiter zurück, und so müssen wir heute einen Blick auf die Charts werfen, die ich Ihnen in den letzten Wochen vorgestellt habe. Sie erinnern sich, ich hatte geschrieben, dass die Rally in den USA nur weiter geht, wenn der Dollar weiter abwertet. Da wir uns hier in Europa immer den Euro/Dollar Chart anschauen, muss also der Euro nachhaltig aus seiner Widerstandszone (hier grün) nach oben ausbrechen, um eine weitere Dollarabwertung anzuzeigen.
Doch der Ausbruchsversuch ist, wie Sie im Chart erkennen können, erst einmal gescheitert. Der Euro ist damit wieder in den grünen Widerstandsbereich zurückgefallen. Das ist kein gutes Signal. Noch aber sind die Aufwärtstrends in diesem Chart intakt.
Dow Jones scheitert an der 10.000-Punkte-Marke
Genauso konnte auch der Dow Jones die 10.000er Marke nicht nachhaltig überwinden:
Sie sehen, wie ähnlich die Entwicklung zum Euro/Dollar ist: Der Dow überwand nur kurz die 10.000-Punkte-Marke und fiel anschließend wieder zurück.
Der S&P500 konnte seinen Abwärtstrend immer noch nicht überwinden, und der Nasdasq100 ist an der 1.800er Marke erst einmal gescheitert.
Fehlsignal
Viel gefährlicher ist, dass sich damit in den hier dargestellten Charts klare Fehlsignale ausgebildet haben, und Fehlsignale sind immer ein großes Warnzeichen. Aber gut, warten wir erst einmal ab, wie sich der Markt weiter entwickelt, denn schließlich hat sich unser alter DAX noch nicht entschieden:
Der Dax an der unteren Trendkanalbegrenzung
Der Index ist nun mit einem kurzen Spike genau in das Target hineingelaufen und dann zunächst punktgenau an dem Aufwärtstrend abgeprallt.
Sollte es hier zu einer positiven Umkehrformation oder zu Umkehrkerzen kommen, wäre das wiederum ein kurzfristiges Einstiegssignal, insbesondere wenn das Hoch vor dem letzten Abwärts-Spike dynamisch überwunden wird (siehe Vergrößerung). Doch das Chance / Risikoverhältnis läge in dem Fall bei nur 50:50, weil eben zuvor die obere Linie des Trendkanals nicht getestet wurde. Für eine Bestätigung dieses Long-Signals müsste der DAX nach wie vor den Bereich bei 5.750 / 5.760er Punkten überwinden.
Wenn der grüne Trendkanal hingegen nach unten verlassen wird, trübt sich auch im DAX das Chartbild ein. Zumal in diesem Fall die Gefahr besteht, dass sich anschließend ein erstes tieferes Tief ausbildet.
Verbrauchervertrauen sinkt unerwartet stark
Auslöser für den Abwärts-Spike war die Veröffentlichung des Verbrauchervertrauens des Conference Boards. Dieses ist im Oktober auf 47,7 Punkte gesunken. Analysten hatten mit Werten im Bereich von 52,6 bis 53,5 Punkten gerechnet, nach 53,4 Punkten zuvor.
Die Erwartungskomponente ist seit dem Tief Anfang des Jahres vorausgelaufen und hat dadurch auch den Gesamtindex steigen lassen. Doch Sie sehen, die Einschätzung der aktuellen Lage kann diese positive Erwartung offenbar seit Monaten nicht erfüllen und sinkt jetzt sogar auf ein neues Tief. Das ist ein gefährliches Zeichen, gerade auch für das vierte Quartal.
Es ist damit alles andere als sicher, dass die Liquidität auch die Sorge um ein schlechtes viertes Quartal überspülen kann. Denkbar wäre auch eine Fortsetzung der Konsolidierung. Diese bräuchte jedoch beständig neues Futter, um die Sorge vor dem vierten Quartal weiter zu nähren. Ansonsten wird der Markt schnell wieder auf Liquidität setzen. Der eigenartige Kampf, der nun schon seit geraumer Zeit zwischen Liquiditäts-Bullen und Fundamental-Bären an den Börsen tobt, geht also weiter.
Viele Grüße
Jochen Steffens
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